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5新股开盘破发畸形定价机制成凶手1中

2019-02-03 07:23:07

  5新股开盘破发畸形定价机制成凶手

  昨日,风范股份(601700)等5只新股挂牌上市,开盘即全部破发,截至收盘均未站上发行价,这在A股市场上极为罕见。分析人士认为,新股破发除了与当前低迷的市场环境有关外,更主要的原因在于新股高市盈率、高发行价、高超募金多了些知识额的“三高”弊病,二级市场的表现也将倒逼新股发行机制作出改革。

  罕见5只新股“全军覆灭”

  A股市场20年来第4次破发潮正在上演,前几个交易日的新股破发似乎只是前戏,昨日上市的5只新股“全军覆灭”,均跌破发行价,将整个破发潮推向高潮。

  昨日,上交所新股风范股份携手司尔特(002538)、新都化工(002539)、亚太科技(002540)和鸿路钢构(002541)4只中小板新股共同挂牌上市。刚开盘,5只新股便“齐刷刷”地跌破发行价。随后,5只新股全天低位震荡,终也没有“收复失地”。

  统计数据显示,5只新股首日换手率均不超过30%,显示出资金接盘匮乏,市场对新股的观望情绪浓厚。

  新股破发严重使得打新热情降温。根据某财经站昨日对4万余人的调查显示,有65.9%的投资者明确表示以后将不会参与打新,还会继续参与的占16.4%。

  解读“三高”成新股破发主要症结

  新股破发,无疑使打新机构和投资者全线套牢。据数据统计,截至目前,2011年一共有21家公司新股上市,其中有13只新股跌破发行价,破发率已超过6LPG气化器0%。

  国金证券(600109)投资顾问毛锐表示,造成新股近期频频破发的原因之一是由于目前整个市场环境低迷,大盘在经历了2个月的连续下跌后,市场人气惨淡,投资者对新股的态度也趋于谨慎,但破发重要的原因在于新股的“三高”(高发行价、高市盈率、高超募金额)问题。

  据统计数据显示,2010年新股发行市盈率平均创出了77.88倍的历史新高。

  毛锐表示,由于新股一级市场的定价严重高企,直接压缩了二级市场利润空间,“重筹资轻回报”的弊端也使得新股破发成为了必然。

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  去年26新股上市即破发

  早报讯A股市场喜欢“打新”,然而过去“新股不败”的神话一次次破灭。去年新股卡通书桌出现了两轮“破发潮”,从全年来看共有26只新股破发。(投资快报)

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  破发倒逼发行制度改革

  然而投资者不禁要问,A股市场的“三高”现象何时才能够消除?

  “让新股破发再飞一会儿,新股发行不尊重市场将得到市场的清算。”长江证券(000783)分析师袁建新在微博上干粉混料机表示,如果市场继续冷清,相信近段时间新股将趴下,股票的融资功能受到了挑战。新股不败的神话彻底成为浮云,二级市场的表现将对新股发行改革起到倒逼作用。

  财经评论员叶檀也发表评论表示,在新股高溢价的利益圈中,承销保荐、一位年长的画家慨叹着雕塑美术的衰落上市公司、会计师与法律事务所各得其所,只要高价发行、超募就能够获得超额利润,超募部分的费用大大提升

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。新股高溢价发行或大面积破发已很明确地警示中国的证券市场定价机制失灵。

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